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央行行长的三大挑战

澳门百老汇娱乐 2017-03-14 02:03:02 经济
利率上升,持续低通胀,货币走势日益不稳定。在未来几个月里,大赚钱机构的任务将变得复杂。作者:Marie Charrel 2015年12月18日17:21发布 - 2015年12月19日更新时间10h21播放时间2分钟。这个悬念将持续一整年。周三,12月16日,美国联邦储备委员会(美联储,中央银行)终于上升25个基点的接近于零,因为2008年他们现在在一个范围内的0.25%,操作至0.50%关键利率。由该机构主席珍妮特耶伦为此公告准备一年多的市场反应良好。一个历史页面刚刚转过来。但最困难的是摆在我们面前。与2008年的危机一样,目前的复苏不仅仅是一个原因。因此,耶伦,欧洲央行(ECB)主席马里奥德拉吉及其同行将在未来几个月面临三大挑战。首先是妥善管理美国政策利率的逐步上升。耶伦太太必须小心,不要急于上市,从事教学工作;其他人将不得不避免伴随这种货币紧缩的动荡,特别是在新兴国家,对其经济造成太大的损害。第二个挑战将是工业化国家适应可持续的低通胀。在美国,尤其是欧元区,它不太可能迅速达到2%的水平。而且,因为原材料的价格并没有接近上涨。也正因为许多因素都背负价格:在旧大陆的高失业率,在生产中观察到全球,美国,通货紧缩支付迟缓。一些经济学家认为,面对这种新形势,关注2%的通胀目标已不再合理。中央银行家应该改变它甚至放弃它吗?他们迟早会被迫回答这个问题。但等待他们的最大挑战可能是经济周期的“解相关”。在这个有点野蛮的术语背后隐藏着世界经济的深刻动荡。到目前为止,大区的周期 - 美国,欧洲,中国或日本 - 得到了协调。他们的经济几乎在同一时间放缓或加速,例如,美国与旧大陆之间的差距为6至12个月。但这种相关性不再存在。美国在2009年底走出衰退,而欧元区仅在2014年出现:相隔五年!中国和日本也出现了同样的分歧。原因是什么?世界贸易本质上正在发生变化。交流是“重新区域化”。在任何地方,生产都会重新定位以更贴近消费者。因为运输成本太高了。因为中国和亚洲的工资成本吸引力较小。因此,各大洲之间的贸易密度较小。这就是为什么大型经济区的周期与去相关的原因......因此,未来货币流动将变得越来越不稳定。这将使那些没有足够能力应对这场新战斗的中央银行家的生活变得困难。

作者:江激熄

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